在懷疑中成長，

在樂觀中成熟，

在興奮中死亡。

現在的市場是半帶懷疑及樂觀，所以已經進入牛市階段了。

去年8月，股神畢菲特旗下投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway Inc.)，透過子公司MidAmerican Energy，購入比亞迪(1211)股份9.89%的股權。一年多後的 今天，該批股份最多升值一倍，其間並沒有出現過任何大調整，直至近日負面的消息，開始對比亞迪的股價，產生作用。 

比亞迪應該值多少錢，在過去幾個月，不少投資者都曾經反覆思量，有些人會用市盈率去計算比亞迪的價錢，其中基金公司Chardan Capital Market LLC在上月便建議投資者沽出比亞迪，原因是2010年的預期市盈率高達 37 倍，高於同行，並將目標價定於40元。如果用市盈率去估計比亞迪的股價，有點不太合適，因為投資比亞迪的原因，並非來自盈利，而是來自投資者對集團生產動能汽車的憧憬，以及畢菲特的個人魅力。 

當然首個因素最終會否轉化成為股票的推動力，最後還要看畢菲特的魅力，還可以為比亞迪的品牌，帶來多久的刺激性，再而令盈利進一步被推高，從而令股價可以真實地反映比亞迪的盈利狀況。 

如果從早前公布的上半年數據去分析，畢菲特的效應，的確令比亞迪成功轉型，因為其汽車業務稅前利潤由去年的3.61億元人民幣，增至今年的12.8億元人民幣，至於二次充電電池業務，稅前利潤卻由3.363億元人民幣，下跌至1.936億元人民幣。由此可見，比亞迪已成功由一家二次充電電池公司，轉型成為汽車生產商，畢菲特提升了比亞迪的品牌。 

只是當畢菲特的魅力，已經為比亞迪帶來了超過一年的刺激後，似乎是時候面對一些現實的問題，就是電油汽車的銷量多好，亦非重點，因為全電動汽車才是重點。那比亞迪在這方面又是否已經預備好？根據《華爾街日報》早前一篇名為「Is BYD's All-Electric Car Ready for Prime Time?」的報道，一家全球汽車生產商的技術總監最近試駕了比亞迪全電動汽車E6，結果是他覺得比亞迪並沒有做準備，因為他試駕E6時感到顛簸，代表汽車的電腦控制技術出現問題，同時汽車的操縱也不流暢。 

可能這位汽車技術總監對比亞迪存有偏見，只想透過訪問，打擊中國汽車市場，不過不能否認的是電池驅動的汽車，為一種需要極高技術的產品，可是儲電要量大、能量強的鋰離子電池，現時價格依然十分昂貴，而且相關技術仍被認為不夠成熟。其中全球汽車銷量佔首位的豐田汽車(Toyota Motor)在2008年曾計劃使用這一項技術，但最後卻至少兩次推遲產品推出的時間表，豐田最近的決定是計劃在今年晚些時候，於日本和美國推出的充電式混合動力車上，使用鋰離子電池，但也只屬嘗試性質。而作為汽車業的初哥，比亞迪又憑甚麼衝出重圍？ 

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我欲與君相知

長命無絕衰

山無稜

江水為竭

冬雷震震

夏雨雪

天地合

乃敢與君絕

市場成交額                               1075億

一般投資者要看出端倪並不容易，因為亞洲果業招股書的財務資料大部分只反映拆股前的狀況。主要的線索，是在附錄一第六十四頁提及拆細後每股盈利五角八仙人民幣。在招股書第一百八十三頁，以附註的形式提及每股資產淨值三十七元三角人民幣，是以七千七百萬已發行股數計算，而在第一百三十四頁的附註，提及拆細後股數是七億七千萬股。把兩項以細小字體撰寫的附註看清楚，便知該公司的每股資產淨值只為三元七角三仙。
亞洲果業(00073)昨早以介紹形式上市，但開市不足兩小時，股價即由51.25元大插水至19元，跌幅高達63%，港交所(00388)罕有地飭令該股停牌，創出本港上市公司先河。

發生這宗罕見的停牌事件，事緣亞洲果業大插水。該股昨日開市價為51.25元，最初股價平穩，但不久後股價突然急瀉，股價到10時半左右已跌至19元低位，跌幅高達63%，一般上市公司遇到這情況，已經主動申請停牌，但該公司依然沒行動，及至約12時左右，港交所下令該公司停牌。

亞洲果業掛牌不足兩小時便被下令停牌，不單創出紀錄，該公司股價在兩小時內暴跌63%，市值由394.78億元跌至153.6億元，蒸發241億元即平均每分鐘蒸發約2億元，表現令市場驚訝。但其實該公司停牌前成交額只有2.91億元，以不足3億元的成交推低240億元市值，也令市場人士嘆為觀止。不過，截至昨晚八時半，該公司在英國AIM市場升約一成，報50便士。

期以五年 道指三萬

一、

十月十二日《紐約客》發表題為〈循環密語〉（N. Paumgarten:〈The Secret of Cycle〉）的長文，全面卻簡略地評介了各種本報讀者大都瞭然於胸的經濟循環理論，其目的不在提點讀者應否以這些理論作為投資決策依憑，而在藉此推介一位現在仍在監獄服刑的「奇人」的循環理論；由於這位財務專家馬丁．阿姆斯特朗（Martin Armstrong, 1950-）背景複雜，作者亦搞不清楚其真面目，這從長文以〈騙子、「大泡和」（crank）或天才〉為副題可見。

遠在七十年代中期，阿姆斯特朗便發現在公元一六八三年至一九○七年長達二百二十四年期間內，金融市場一共出現二十六次恐慌（panic），恐慌與恐慌間的時距平均為八點六年；在進一步分析後，他發現八點六年循環不僅對金融市場有效，經濟、政治甚至國家興亡，亦與八點六有關。八點六年剛好是三千一百四十一日，這和圓周率（pi）的近似值三點一四一（五九）吻合。圓周率是和鐘擺的「擺程」、埃及大金字塔的建構及海森堡的測不準原理有關。圓周率這樣重要，阿姆斯特朗遂稱八點六年為「宇宙的動力」（Forces of Mother Nature）。

深入研究之下，他又發現在公元三六五年至一九八九年間，世界發生六十三次若干年未遇的大地震，每次大地震的時距平均為二十五點八年，而這正好是八點六的三倍。

阿姆斯特朗指出道瓊斯工業平均指數於二○○七年十月十一日見一萬四千零一十五點的新高，在這一天的十七點二個月後的○九年三月十九日，道指見新低點七千四百點，十七點二個月，恰恰是八點六的二倍；當然，指數真正低點在三月九日的六千五百四十七點，而這點誤差是可以接受的。

令人詫異的是，據阿姆斯特朗的計算，牛市的誕生亦是「有紋有路」。他指出，當指數於一九九四年跌至三千五百二十點見新低點後，便「敗部復活」，而他推測高點將現於二○一五年，屆時指數在三萬點以上！以三千五百二十乘八點六，得三萬零二百七十二—事實當然不可能如此準確，阿姆斯特朗才說「三萬點以上」。

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你估重係以前的『會計師』、『律師』同『建築師』？

係『風水師』、『按摩師』同『梁洛施』！笑貧不笑娼呀！

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76歲的高錕與比他小1歲的太太，今年夏天定居美國加州三藩市    附近的山景城，過著平淡和規律的生活。高錕得獎後，恭賀電話不絕，欲採訪他的傳媒多不勝數。他日前在家中接受三藩市華語電視台訪問，妻子黃美芸溫柔地問他：「你是否光纖之父？」高錕一臉茫然，只是重複道：「光纖……光纖之父。」他看來已忘了自己心愛的尖端科學。

一臉茫然： 光纖……光纖之父

黃美芸不僅是高錕的賢內助，為他照顧兩名子女，也是高錕研究路上的得力助手，是他的第一傾訴對象。如今到了晚年，高錕的老人癡呆症加深，黃美芸要24小時貼身照顧。

2004年，高錕被一起搓麻將的朋友發現他反應變得遲緩，建議他到醫院檢查，才發現與他父親一樣患上老人癡呆症。黃美芸坦言，照顧高錕壓力不小，「因為你知道這個人以前是怎樣，這個病將他改變，以前那個人已經走了，不再在這裏，哭也哭過一段日子，現在習慣了，知道這個人不再是以前那個人」。

向來不善辭令的高錕，近年因小腦萎縮，說話能力更受影響，「我現在不大好……我自己裏面要講出來，很難做」。在旁看著丈夫接受訪問的高太連忙替丈夫補充：「很難講出來。」採訪的記者問高錕，妻子盡心照顧他，是否好愛她？高錕說了兩次：「是，她很好的。」回應言簡意賅，盡顯深情。

一定往瑞典    領獎

金耀基教授是高錕擔任中文大學校長時的工作伙伴，他在慶賀高錕得諾獎時感慨說，這個獎如果早一年來就好了，暗示高錕如今的身體狀態未能應付領取諾貝爾獎    後發表學術演講的傳統要求。不過，黃美芸說，高錕一定會去瑞典領獎，畢竟這是極難得的榮譽；她形容，獲悉得獎後的感覺「就像發夢」。

光纖之父忘了光纖、頂尖科學家變得像小孩子那樣單純，教許多人唏噓不已，但高錕的中學同學李文彬認為，「精明還是癡呆已不重要。他的腦袋已達成造福世人的任務」。他覺得，是上天為高錕安排了一個快樂的晚年，要高錕不用煩惱。

　　記者任薇薇矽谷山景城報道

　　中大前校長高錕退休後，每年到三藩市    灣區避暑，在當地生活清靜休閒。高太黃美芸向本報憶述，周二凌晨三時，睡得迷迷糊糊之際，電話鈴聲響起，對方希望直接和高錕通話，但因高錕患有老人癡呆症    ，高太說丈夫睡熟了不能接電話，問對方「你是誰？」。經雙方確認身分後，對方才告知她，是瑞典    皇家科學院的秘書致電通知高錕，他獲得今年諾貝爾獎。

　　半夜接喜訊 高太︰我呆了

　　「啊？」高太回憶說：「我驚呆了。我徹底無語了，半天說不出話來。他問我（丈夫獲獎）感受如何，我也只會說我說不出話（Speechless）。」

　　放下電話，黃美芸興奮得連忙把高錕從睡夢中搖醒。「我問他：『諾貝爾獎你知道吧?』他說，『嗯。那是世界性的大獎。得諾貝爾獎是件大事，很高的榮譽』。」

　　「給你的。」高太說。

　　「我？」這回輪到高錕驚訝了。

　　自己的發明 令賀電極速飛至

　　黃美芸隨即打開電腦，見到祝賀電郵如雪片飛至，最早一封發送時間是當地時間清晨三點十五分，距離瑞典科學院秘書掛斷電話，說馬上開新聞發布會公布消息，不到十五分鐘。

　　從瑞典到香港到美國，訊息經由海底光纜迅速傳遍全球，得益於被稱為「光纖之父」的高錕四十五年前在英國    開始的開創性研究。時任職國際電話電報公司附屬標準通訊實驗室的高錕，在一九六六年發表的有關光纖的論文，提出用石英基玻璃纖維進行長距離資訊傳遞，帶來通訊業革命，有關研究終於為他帶來諾貝爾獎。

　　高錕在英國埋首實驗研究光纖項目之際，一雙兒女剛剛出生，黃美芸對常常趕不及回家吃飯的高錕不免抱怨。當年高錕回答：「你不要罵我，有一天這將會是很大的東西。」隨著通訊技術的發展，黃美芸漸漸相信丈夫所言，不再只是「不回家吃飯的藉口」。

　　電腦程序員出身的黃美芸，在高錕的研究中有一份沒有記錄的特殊功勞。在上世紀六十年代，計算機尚在初始發展階段，每一組實驗數據從計算到圖像輸出都需要寫一遍程序，當時和丈夫在同一實驗室工作的程序員黃美芸，便負責解決這一系列繁複計算，這也讓黃美芸對高錕研究的困難和艱辛有更多了解。

　　適逢夫妻金婚 最佳賀禮

　　高錕表示，當時有很多東西可以做，有價值感興趣的東西他都會嘗試。之前也曾做過一些別的項目，光纖研究是他感興趣、喜歡做的東西，很幸運能做成功。

　　患老人癡呆 身體仍健康

　　今年是高錕與妻子結婚五十周年紀念，諾貝爾獎可算是他們金婚紀念的一份大禮。在黃美芸口中，高錕是「第一個現代父親」，即使研究再忙，也會幫忙給孩子換洗衣服，推孩子散步。當時在英國的同輩華人朋友常常嘲笑他「哪像個男人」。或許他們無法理解上海    出生的高錕身上所顯示的男人的優秀品質。

　　高錕在九六年退休，夫婦倆幾乎每年暑期都會到三藩市灣區度假，與在灣區成家立業的兒女團聚。高太表示，今年夏天到灣區後就打算在灣區定居，不再回香港。高錕由於患上老人癡呆，記憶力腦力下降，但身體其他方面都很健康。每日喜歡在家看電視、戶外打網球、散步和做一些運動。每周還有三天去日間看護所。兒女幾乎每周都會來探望兩位老人家。

高錕擬捐獎金予研究癡呆症

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